¿FUE LA CRISIS SOLO UN ERROR?

La Comisión de Investigación sobre la Crisis Financiera creada por el gobierno de EUA  informó a finales de enero. Concluyeron que la crisis de 2007 y 2008 fue el resultado de «la acción e inacción humana, no de la Madre Naturaleza o de modelos informáticos descontrolados«, sino «de errores, juicios y malas acciones humanas» y, por tanto, evitable (http://www.fcic.gov).

Obviamente, la crisis fue el resultado, aunque no intencionado, de las decisiones humanas de comportarse de ciertas maneras, pero eso no está en cuestión. Necesitamos saber por qué los responsables de la toma de decisiones económicas implicados tomaron las decisiones que tomaron. ¿Cuál fue el contexto de sus decisiones? ¿Cuáles fueron las limitaciones que actuaron sobre ellas?

La fuerza motriz del capitalismo es la búsqueda de beneficios por parte de empresas competidoras. Como dijo la Comisión, «en nuestra economía, esperamos que las empresas y los particulares persigan beneficios…» Si hay una oportunidad de obtener beneficios de alguna actividad, entonces las empresas de ese campo la aprovecharán. Si los beneficios son lo suficientemente altos, otras empresas entrarán en el sector para compartir la bonanza.

Esto es lo que ocurrió en Estados Unidos. Desde 1997 hasta 2006 hubo un auge en la construcción y compra de viviendas. Se debían obtener grandes beneficios prestando dinero directamente a compradores de viviendas o a empresas que lo hicieran. Pudiendo pedir préstamos a tipos de interés relativamente bajos, los bancos de inversión de Wall Street decidieron sumarse a la acción, y de forma contundente,

«Los grandes bancos de inversión y las sociedades holding bancarias», informó la Comisión, «centraron cada vez más sus actividades en actividades comerciales arriesgadas que generaban grandes beneficios.»La perspectiva de obtener «grandes beneficios» prestando dinero para construir y comprar viviendas les llevó a pedir cada vez más dinero prestado para participar en la persecución:

«En los años previos a la crisis, demasiadas instituciones financieras, así como demasiados hogares, pidieron préstamos al máximo, dejándolos vulnerables a dificultades financieras o ruinas si el valor de sus inversiones caía aunque fuera modestamente. Por ejemplo, en 2007, los cinco principales bancos de inversión – Bear Stearns, Goldman Sachs, Lehman Brothers, Merrill Lynch y Morgan Stanley – operaban con un capital extraordinariamente limitado. Según una medida, sus ratios de apalancamiento llegaban a ser de 40 a 1, lo que significa que por cada 40 dólares en activos, solo había 1 dólar de capital para cubrir las pérdidas.»

Fíjate en la aceptación directa aquí de que los bancos no pueden crear dinero de la nada, sino que dependen de pedir prestado el dinero que prestan.

La Comisión criticó a los bancos de inversión y otras instituciones financieras por asumir tales riesgos, pero ¿podrían quienes participaron en estas decisiones haber decidido lo contrario? ¿Podrían haber decidido renunciar a la posibilidad de obtener los ‘grandes beneficios’ que se podían obtener? No, porque si uno de ellos decidiera no perseguir esos beneficios, los demás habrían ocupado su lugar con entusiasmo. No fue un error por su parte. Dada la naturaleza competitiva y cautelosa del capitalismo, tuvieron que tomar las decisiones que tomaron. En ese sentido, la crisis financiera no era evitable.

Estaba fuera del ámbito de la Comisión examinar el auge inmobiliario cuyo colapso en 2006 desencadenó la crisis financiera. Simplemente registraron que «cuando los precios de la vivienda cayeron y los prestatarios hipotecarios incumplieron, las luces comenzaron a apagarse en Wall Street». Si hubieran ido más allá en el auge inmobiliario y por qué terminó, habrían descubierto que era un caso clásico de la búsqueda de beneficios que conducía a la sobreproducción (demasiadas viviendas construidas en relación con lo que la gente podía permitirse comprar) y quizás habría revisado su visión de que «los profundos acontecimientos de 2007 y 2008» no fueron «una caída acentuada en los ciclos financieros y económicos que esperamos en un sistema económico de libre mercado.»

Partido Socialista (SPGB)

Movimiento Socialista Mundial (WSM)